Configureer Cookies

Cookies & Privacy Policy

Deze website maakt gebruik van cookies. Aan de hand van die cookies verzamelt en analyseert Truncus.eu informatie over uw bezoek. Wilt u genieten van een optimale gebruikerservaring? Kies dan voor ‘Accepteer alle cookies’. Truncus.eu bewaart uw cookievoorkeuren. U kan ze op elk moment aanpassen via ‘Voorkeuren instellen’. Meer weten? Raadpleeg onze Cookieverklaring.

Functionele cookies zorgen ervoor dat alle onderdelen van de Website optimaal functioneren. Dit zijn cookies die noodzakelijk zijn voor de goede werking en de beveiliging van de Website. Deze cookies kunnen zonder toestemming worden geplaatst

Toon cookies

Cookie Name Expiration Time Description
cc-hide 30 dagen Deze cookie wordt geplaatst indien u alle cookies accepteert.
cc-cookie-necessary 30 dagen Deze cookie wordt geplaatst indien u enkel de noodzakelijke cookies accepteert.
cc-cookie-marketing 30 dagen Deze cookie wordt geplaatst indien u de marketingcookies accepteert.
cc-cookie-analytics 30 dagen Deze cookie wordt geplaats indien u de analytische cookies accepteert.
frontend_language 30 dagen Zo blijft uw taalvoorkeur bewaard, opdat u het niet bij elk bezoek opnieuw moet kiezen.
PHPSESSID Sessie Deze sessie cookie wordt standaard door PHP gebruikt bij de communicatie tussen de webserver en de browser. Elke bezoeker krijgt van PHP een unieke en automatische ID. 

Analytische cookies geven weer hoe u de Website gebruikt. Op basis van deze verzamelde informatie wordt een statistische analyse gemaakt om zo de structuur, navigatie en inhoud van de website gebruiksvriendelijker te maken en te verbeteren.

Toon cookies

Cookie Name Expiration Time Description
_ga 2 jaar Gebruikersidentificatie voor de analyse van websitebezoeken.
_gid 24 uur Volgt uw pad door website voor de analyse van websitebezoeken.
_gat 1 minuut Verzoekrate beperken voor de analyse van websitebezoeken.
AMP_TOKEN 30 seconden tot 1 jaar Bevat een token dat kan worden gebruikt om een client-ID op te halen uit de AMP-client-ID-service. 
_gac_<property-id> 90 dagen Bevat campagnegerelateerde informatie voor de gebruiker. Als u uw Google Analytics- en Google Ads-accounts hebt gekoppeld, lezen Google Ads-website-conversietags deze cookie tenzij u zich afmeldt.
__utma 2 jaar

Het aantal keer dat u de Website bezoekt, wanneer uw eerste bezoek en wanneer uw laatste bezoek was. 

__utmb, __utmc

__utmb vervalt na elke sessie, __utmc 30 minuten na het laatste paginabezoek

Tijdstip wanneer u de Website binnenkomt en wanneer u hem verlaat. 
__utmt 10 minuten Verlaagt de aanvraagsnelheid van de service, waardoor de verzameling van gegevens op sites met veel verkeer beperkt wordt. 
__utmv 2 jaar Wordt gebruikt om aangepaste variabele gegevens op bezoekersniveau op te slaan.  
__utmz 6 maanden Waar u vandaan komt, welke zoekmachine u gebruikt, op welke link u geklikt hebt, welke zoekwoorden u gebruikte en waar en wanneer u zich bevond toen u de Website binnenkwam.

Via marketingcookies wordt het online advertentieaanbod gepersonaliseerd. Aan de hand van een profiel, opgesteld op basis van uw klik- en surfgedrag op de site, krijgen zowel de website als derden inzicht in de campagneprestaties. Hieronder worden tevens de socialemediacookies verstaan.

Toon cookies

Cookie Vervaltermijn Inhoud en doel
e 2 jaar Delen van artikels op social media. Deze cookie houdt bij of u via de Website artikels deelt op sociale media via de share buttons.
c_id 1 maand Facebook ID voor authentificatie. 

Blijf op de hoogte en schrijf je in voor onze updates.

Je bent met success ingeschreven op de nieuwsbrief.

03 mei '22 De strijd der analisten: welke aanpak is het beste?

In de beleggingswereld bestaat er een aanhoudend spanningsveld tussen de fundamentele en de technische aanpak. Aanhangers van de fundamentele analyse kijken vaak met een zeker dédain neer op de koffiedikkijkende marktlezers. Technische analisten schudden dan weer meewarig het hoofd bij alweer een madame soleil die zich dankzij haar glazen bol slimmer acht dan de markt. Beide werkwijzen sluiten elkaar evenwel niet uit. Integendeel zelfs: als de fundamentele en technische analyse geïntegreerd worden in één symbiotisch investeringsproces, dan leidt dit tot superieure resultaten. Daar zijn we bij Truncus van overtuigd. Fundamentele en technische analyse liggen immers helemaal niet zo ver uit elkaar als de extremisten uit beide stromingen willen laten geloven.

 

Technische analyse: wat zal de beurskoers doen?

 

Technische analisten bestuderen grafieken en gaan op basis daarvan een uitspraak doen over de toekomst op basis van de premisse dat wat zich in het verleden heeft voorgedaan zich zal herhalen. Zo gesteld lijkt dit inderdaad wat dunnetjes. Maar laat ons niet vergeten wat de beurs in essentie is: een plaats waar alle marktparticipanten samenkomen om te handelen naar hun ideeën en opvattingen. De koersgrafiek is een veruiterlijking van het sentiment van alle deelnemers aan de markt. Technische analisten peilen de gemoedstoestand van de markt en proberen, geruggensteund door de statistiek, uit voorbije patronen toekomstige koersbewegingen te destilleren.

 

Fundamentele analyse: wat is de waarde van het bedrijf?

 

Fundamentele analisten laten zich er graag op voorstaan dat zij op basis van een grondige studie van de strategie en de resultaten, de waarde van een bedrijf becijferen wars van de markt. Enige nederigheid is hier echter op zijn plaats. Vaak is het immers pas in de achteruitkijkspiegel dat duidelijk wordt of de strategie al dan niet een succes was en waarom. Resultaten uit het verleden zijn geen garantie voor de toekomst en toch zijn zij de kapstok waar de schattingen voor toekomstige groei en winstgevendheid aan worden opgehangen. Geen enkele waarderingsmethode kan zich helemaal onttrekken aan het marktsentiment. Voor het vrijekasstroommodel zijn de rente en risicopremie cruciale parameters terwijl de multiple-aanpak teruggrijpt naar de historische waarderingen en de statistiek.

 

De fundamenteel-technische symbiose

 

Noch de technische noch de fundamentele analyse heeft de waarheid in pacht. Hét koersdoel bestaat niet. Dé waarde evenmin. Veelal zijn het de omstandigheden die bepalen aan welke methode het grootste gewicht toegekend wordt in de uiteindelijke investeringsbeslissing. Het fundamentele werk resulteert in een waarderingsvork waarbinnen technisch kan gehandeld worden. Begeeft de koers, van een aandeel in dit geval, zich buiten die vork dan wordt het pas echt interessant. Zowel naar boven als naar onder heeft de markt de neiging om te overdrijven. De technische analyse kan de belegger ervoor behoeden om te vroeg te kopen of te verkopen. Tegelijk zal de fundamentele analyse het licht op rood of groen zetten als de waardering te ver in deze of gene richting uitslaat.

 

Activa zonder rendementswaarde en macro-economische grootheden zijn in de eerste plaats technisch op te volgen. Uiteraard is ook de evolutie van grondstoffen, rente en munten de resultante van fundamenteel in te schatten dynamieken, maar de feedbacklussen zijn dermate groot dat elk model, hoe gesofisticeerd ook, geheid in de soep draait. Een historische studie van welke acties tot welke reacties leidden kan enig houvast bieden, maar zal vooral voor veel verwarring zorgen. In tegenstelling tot de exacte wetenschappen laat de economie zich niet aan experimenten onderwerpen.

 

Fundamentele en technische analyse zijn dus geen tegengestelden, maar wel complementair. Technische analisten die blind zijn voor waardering dreigen samen met de kudde in de val te lopen. Fundamentele analisten zonder voeling voor sentiment geraken maar al te vaak van de kudde geïsoleerd. Door twee aan twee te lopen kunnen niet enkel stroppen en vallen worden vermeden, maar zullen ook drenkplaatsen sneller worden ontdekt.

Door Kristof De Graeve

Kristof De Graeve maakt sinds 2019 deel uit van het Truncus team. Dankzij meer dan 20 jaar ervaring als analist binnen de private banking sector heeft hij een breed gezichtsveld op diverse sectoren en bedrijven vergaard om zijn carrière bij Truncus verder te zetten als Senior Financial Analyst, een functie die hij al sinds de start van zijn loopbaan vol passie uitoefent. Kristof heeft meerdere diploma’s op zijn palmares staan: Licentiaat Handelswetenschappen (afstudeerrichting Financieel Beleid & Beleggingsbeheer), een Master in Financial Accounting & Corporate Finance en is sinds 2015 gecertificeerd adviseur voor familiebedrijven.