Configureer Cookies

Cookies & Privacy Policy

Deze website maakt gebruik van cookies. Aan de hand van die cookies verzamelt en analyseert Truncus.eu informatie over uw bezoek. Wilt u genieten van een optimale gebruikerservaring? Kies dan voor ‘Accepteer alle cookies’. Truncus.eu bewaart uw cookievoorkeuren. U kan ze op elk moment aanpassen via ‘Voorkeuren instellen’. Meer weten? Raadpleeg onze Cookieverklaring.

Functionele cookies zorgen ervoor dat alle onderdelen van de Website optimaal functioneren. Dit zijn cookies die noodzakelijk zijn voor de goede werking en de beveiliging van de Website. Deze cookies kunnen zonder toestemming worden geplaatst

Toon cookies

Cookie Name Expiration Time Description
cc-hide 30 dagen Deze cookie wordt geplaatst indien u alle cookies accepteert.
cc-cookie-necessary 30 dagen Deze cookie wordt geplaatst indien u enkel de noodzakelijke cookies accepteert.
cc-cookie-marketing 30 dagen Deze cookie wordt geplaatst indien u de marketingcookies accepteert.
cc-cookie-analytics 30 dagen Deze cookie wordt geplaats indien u de analytische cookies accepteert.
frontend_language 30 dagen Zo blijft uw taalvoorkeur bewaard, opdat u het niet bij elk bezoek opnieuw moet kiezen.
PHPSESSID Sessie Deze sessie cookie wordt standaard door PHP gebruikt bij de communicatie tussen de webserver en de browser. Elke bezoeker krijgt van PHP een unieke en automatische ID. 

Analytische cookies geven weer hoe u de Website gebruikt. Op basis van deze verzamelde informatie wordt een statistische analyse gemaakt om zo de structuur, navigatie en inhoud van de website gebruiksvriendelijker te maken en te verbeteren.

Toon cookies

Cookie Name Expiration Time Description
_ga 2 jaar Gebruikersidentificatie voor de analyse van websitebezoeken.
_gid 24 uur Volgt uw pad door website voor de analyse van websitebezoeken.
_gat 1 minuut Verzoekrate beperken voor de analyse van websitebezoeken.
AMP_TOKEN 30 seconden tot 1 jaar Bevat een token dat kan worden gebruikt om een client-ID op te halen uit de AMP-client-ID-service. 
_gac_<property-id> 90 dagen Bevat campagnegerelateerde informatie voor de gebruiker. Als u uw Google Analytics- en Google Ads-accounts hebt gekoppeld, lezen Google Ads-website-conversietags deze cookie tenzij u zich afmeldt.
__utma 2 jaar

Het aantal keer dat u de Website bezoekt, wanneer uw eerste bezoek en wanneer uw laatste bezoek was. 

__utmb, __utmc

__utmb vervalt na elke sessie, __utmc 30 minuten na het laatste paginabezoek

Tijdstip wanneer u de Website binnenkomt en wanneer u hem verlaat. 
__utmt 10 minuten Verlaagt de aanvraagsnelheid van de service, waardoor de verzameling van gegevens op sites met veel verkeer beperkt wordt. 
__utmv 2 jaar Wordt gebruikt om aangepaste variabele gegevens op bezoekersniveau op te slaan.  
__utmz 6 maanden Waar u vandaan komt, welke zoekmachine u gebruikt, op welke link u geklikt hebt, welke zoekwoorden u gebruikte en waar en wanneer u zich bevond toen u de Website binnenkwam.

Via marketingcookies wordt het online advertentieaanbod gepersonaliseerd. Aan de hand van een profiel, opgesteld op basis van uw klik- en surfgedrag op de site, krijgen zowel de website als derden inzicht in de campagneprestaties. Hieronder worden tevens de socialemediacookies verstaan.

Toon cookies

Cookie Vervaltermijn Inhoud en doel
e 2 jaar Delen van artikels op social media. Deze cookie houdt bij of u via de Website artikels deelt op sociale media via de share buttons.
c_id 1 maand Facebook ID voor authentificatie. 

Blijf op de hoogte en schrijf je in voor onze updates.

Je bent met success ingeschreven op de nieuwsbrief.

21 apr '21 Het groeiend belang van Private Equity investeringen in het totaal vermogen van families

Sinds een paar jaar maakt Private Equity steeds een groter deel uit van het totaal vermogen van families. Waar vroeger naast de beleggingsportefeuilles vastgoed de belangrijkste activaklasse was, wordt deze plaats nu ingenomen door Private Equity. Hoe groter de vermogens, hoe belangrijker het gewicht ervan in portefeuille. Volgens het UBS Global Family Report 2020 investeert de gemiddelde vermogende familie 59% in traditionele activaklassen, 14% in vastgoed en 16% in Private Equity.

Wat wordt verstaan onder Private Equity (PE) investeringen?

 

Letterlijk betekent dit het ter beschikking stellen van ‘privaat’ kapitaal aan een onderneming. Het tegenovergestelde dus van ‘publiek’ kapitaal via de beurs. Voor niet-beursgenoteerde bedrijven is dit een mogelijke financieringsbron. Dit kan via directe investeringen in bedrijven, maar ook via een PE-fonds waarbij de manager van het fonds de bedrijven selecteert waaraan men kapitaal zal verschaffen. Doorgaans wordt in een tien- tot vijftiental bedrijven geïnvesteerd.

 

Er bestaat een heel universum aan PE-fondsen, elk met hun eigen specificaties. Dit gaat van het verschaffen van opstartkapitaal (seed), durfkapitaal (venture), groeikapitaal (growth) tot herstructurering (turnaround) en overnames van meer dan 50% van het kapitaal (buy-out). Verder kan de focus liggen op een bepaalde regio (Benelux, Europa, US, Azië,..) of op een bepaalde sector (gezondheidszorg, technologie, vastgoed, infrastructuur e.a.). Er bestaan fondsen die directe investeringen nemen (primary investments) of die investeringen overnemen van derden (secondaries), deze die samen met andere PE-fondsen investeren in een onderneming (co-investments) of enkel (eventueel achtergestelde of mezzanine-) leningen verschaffen (private debt). Het accent kan liggen op grote ondernemingen (large caps) of middelgrote en/of kleine (mid- en small caps). Fondsen met de focus op duurzaamheid en impact vinden ook meer en meer hun ingang.

Wat zijn de belangrijkste kenmerken van PE-investeringen?

 

Als investeerder in een PE-fonds neemt u een contractueel engagement (‘commitment’) om een bepaald bedrag te investeren dat geleidelijk zal worden opgevraagd (‘capital calls’) in functie van de investeringen die het fonds onderliggend verricht. Gewoonlijk worden de gelden – pro rata voor elke investeerder – opgevraagd gedurende de eerste 4 à 5 jaren na intekening op het fonds. Daarna worden desinvesteringen doorgevoerd en de opbrengsten van de onderliggende verkopen verdeeld (eveneens pro rata) onder de investeerders (‘distributions’). Het fonds heeft over het algemeen een doorlooptijd van 10 à 12 jaar.

 

Gedurende de looptijd van de investering is het in principe onmogelijk om uit het PE-fonds te stappen of zijn engagement op te zeggen. Lange looptijd en illiquiditeit zijn daarom typische kenmerken van Private Equity fondsen. Deze illiquiditeit verhindert de investeerder om te verkopen indien hij dat zou wensen. Sommigen zouden zeggen dat dit het risico verhoogt, anderen zouden stellen dat deze illiquiditeit de investeerder tegen kortetermijningrepen of emotionele beslissingen beschermt. Daar tegenover staat dat het potentieel rendement beduidend hoger is.

Hoe investeren?

 

Private Equity wordt meer en meer toegankelijk voor particulieren, daar waar het vroeger enkel was weg gelegd voor institutionele investeerders. Sommige fondsen aanvaarden rechtstreeks particuliere investeerders, andere worden aangeboden via ‘feeder fondsen’[1] die openstaan voor particuliere investeerders en waarbij deze ‘feeder’ een participatie neemt in het Private Equity fonds. Dit laatste heeft als voordeel dat ook kleinere bedragen kunnen geïnvesteerd worden (gewoonlijk minimaal 250.000 EUR).

 

Net als bij de traditionele activaklassen is het belangrijk om te spreiden in de PE-portefeuille. Dit betekent een gezonde mix van diverse stijlen, diverse regio’s, investeringen in verschillende cycli van de bedrijven, diverse sectoren, verschillende managers, verschillende vintages, … Het is echter cruciaal om de betere Private Equity managers te selecteren en om de verschillende investeringen in de tijd te spreiden.

 

Indien u erover nadenkt om te beleggen in Private Equity dan kan Truncus u helpen om samen met u een investeringsplan en cashflowtabel op te stellen en u in kennis te stellen van de betere partijen op dit gebied.

 

[1] Een feeder fonds is een investeringsfonds dat (bijna) al zijn middelen belegt in een masterfonds. Het is vergelijkbaar met een fonds van fondsen.

Door Katrien Yde

Katrien Yde is sinds 2003 zaakvoerder en mede-aandeelhouder van Truncus, vroeger VGD Family Office. Katrien was voorheen werkzaam bij Generale Bank - Fortis Bank gedurende 17 jaar, in ondernemingsbankieren en kredieten. Zij is Master in Toegepaste Economische Wetenschappen (UFSIA) en Master in Financieel Management (VLEKHO).